بازار آریا - کارشناس بازارهای مالی، سه معیار کلیدی برای ارزیابی جذابیت حضور در مجامع سالانه شرکت های بورسی و فرابورسی را اعلام کرد.
به گزارش پایگاه خبری بورس پرس ، محمدرضا موسوی با اشاره به فصل برگزاری مجامع شرکتها در خرداد و تیر ماه به دنیای اقتصاد، اعلام کرد: برای سرمایهگذاران قدیمی بازار سهام این روزها با وعده دریافت سود نقدی جذابیت خاصی دارد اما سال جاری نیازمند بررسی تخصصیتر نسبت به سالهای قبل است. در گذشته، گروههای پترو پالایشی، فلزات اساسی، سیمانیها و داروییها بهدلیل تقسیم سود حداکثری و روند سودسازی مناسب، کانون توجه بودند. سال جاری گزارشهای سالانه معدنیها، شرکتهای سرب و روی، زراعت، لبنیاتی و غذایی نیز جذابیت پیدا کردهاند.
معیارهای تشخیص حضور در مجمع و ارزش دریافت سود نقدی فرض کنید سهمی را به قیمت 1000 تومان خریدهاید و شرکت قرار است ۲۰۰ تومان سود نقدی پرداخت کند. پس از برگزاری مجمع بطور معمول ۲۰۰ تومان از قیمت سهم کسر میشود. در عمل سر به سر میشوید و با احتساب هزینه فرصت و تورم، متضرر هم خواهید شد. زیرا پول را بعدا دریافت میکنید. سه علت اصلی اصرار حضور در مجمع نخست، سرمایهگذاران قدیمی به دنبال بازده نقدی بدون نیاز به فروش دارایی هستند. دوم اگر وضعیت بنیادی شرکت مناسب باشد، معمولا گپ منفی ایجاد شده پس از مجمع در مدت کوتاهی پر و سود نقدی دریافتی عملا جایزه محسوب میشود. سوم پس از توزیع سود، ارزش بازار و نسبت P/E شرکت اصلاح میشود که بهنفع بازار سرمایه است. سه معیار کلیدی برای ارزیابی جذابیت مجمع ۱. نسبت P/E: هرچه این نسبت کمتر از ۶ مرتبه باشد، شرایط مطلوبتر است. ۲. نسبت تقسیم سود (DPR): محدوده ۵۰ تا ۷۰ درصد مناسب ارزیابی میشود. تقسیم حداکثری سود نشانه ضعف مدیریت است. زیرا یعنی شرکت برنامهای برای استفاده از سود انباشته در توسعه ندارد. ۳. نسبت پوشش سود: هرچه بالاتر باشد، بهتر است. روال مجامع و یک مثال عملی پس از انتشار گزارش سالانه، چند روز بعد آگهی دعوت به مجمع منتشر میشود و شرکتها زمان پرداخت سود را اعلام میکنند. در گزارش های تفسیری صورتهای مالی درباره سود احتمالی تقسیمی چانهزنی میشود. هرچه جو بازار سرمایه بهتر و درصد تقسیم سود بیشتر باشد، اقبال به آن نماد بیشتر خواهد بود. به نظر میرسد صنعت سیمان زیرمجموعه سیتا و صنعت دارویی زیرمجموعه تیپیکو از نظر سه معیار کلیدی برای ارزیابی جذابیت مجمع شرایط بهتری دارند و قابل بررسی هستند. مثال تمرینی: نماد "فسوژ" این شرکت ۲۵۷ تومان سود محقق کرد و گزارش سالانه مناسبی داد. P/E روی 2.7 مرتبه تعدیل شد. شرکت در سالهای گذشته تقسیم سود حداکثری داشت. اگر سال جاری ۷۰ درصد سود را تقسیم کند (یعنی ۱۸۰ تومان برای هر سهم). قیمت امروز ۷۵۴ تومان است. با این فرض، P/E حدود ۳ مرتبه، نسبت P/D حدود 4.1 و بازده سود نقدی ۲۳ درصد محاسبه میشود که بالاتر از معیارهای مطلوب است. قیمت تئوریک پس از مجمع ۵۷۴ تومان و P/E جدید 2.2 مرتبه خواهد شد که تعدیل مثبت محسوب میشود. با انتشار گزارشهای ماهانه و فصلی، احتمال پر شدن گپ قیمتی وجود دارد. بطور معمول، نمادهای با شرایط مجمع مطلوب از زمان اعلام تا پیش از بسته شدن نماد برای مجمع، مورد توجه ویژه قرار میگیرند. بورس پرس در بله ble.ir/boursepress انتهای پیام