بازار آریا - دنیای اقتصاد : بورس تهران دیروز با رشد ۲.۲۶درصدی بار دیگر درخشان ظاهر شد و خریداران ابتکار عمل را در دست گرفتند. افزایش تقاضا در طیف قابلتوجهی از نمادها مسیر صعودی را برای شاخص کل تداوم داد و نماگر اصلی، سرانجام وارد کانال ۷میلیون و ۷۰۰هزار واحد شد. این رشد در شرایطی رقم خورد که بازار در هفته قبل نوسانات قابلتوجهی را تجربه کرده بود و بخشی از سرمایهگذاران در انتظار مشخص شدن مسیر بعدی معاملات بودند. بازدهی هفتگی بورس نیز به ۷درصد رسید که نشان میدهد، بازار سهام همچنان برای سرمایهگذاران جذاب است.
پروانه کُبره: بورس تهران، پاییز را پس از چند روز اصلاح و نوسان، با قدرت آغاز کرده است؛ در این میان آنچه حائز اهمیت است، آنکه رفتار معاملهگران نیز تغییر کرده و به نظر میرسد نگاه آنها به آینده بازارها تا حدود زیادی متفاوت شده است. شاخصهای سهامی در روز چهارشنبه برای چهارمین روز متوالی در مسیر صعودی حرکت کردند و شاخص کل برای نخستین بار در تاریخ فعالیت خود وارد کانال ۷میلیون و ۷۰۰هزار واحدی شد. در آن سوی تالار شیشهای، دلار و طلا نیز در روزهای اخیر در سطوح بالاتری معامله شدهاند. روز گذشته همزمان با بازار سهام، دلار آزاد و طلا قلههای قیمتی جدیدی را فتح کردند. نکته قابلتوجه آنکه برخی کارشناسان پیشتر انتظار داشتند بازارها در آذرماه به سطوح فعلی برسند، اما تحقق زودتر این پیشبینیها، بر ابهام درباره ادامه مسیر افزوده است. بورس با ثبت بازدهی ۱۰۹درصدی از ابتدای سال، در صدر جدول بازارهای دارایی قرار گرفته است؛ درحالیکه دلار و طلا نیز طی همین مدت مسیر صعودی را دنبال کردهاند. این وضعیت نشان میدهد بازارهای دارایی تحتتاثیر عوامل مختلف قرار گرفتهاند و پیشبینی مسیر آنها برای معاملهگران دشوار شده است.
پرونده معاملات بورس تهران در روز چهارشنبه، 8مهرماه با تداوم رشد شاخصهای سهامی بسته شد. شاخص کل بورس در جریان معاملات دیروز باز هم درخشان ظاهر و با رشد 2.26درصدی همراه شد و در سطح ۷میلیون و 766هزار واحد قرار گرفت. شاخص هموزن نیز با افزایش 1.8درصدی به محدوده ۲میلیون و 66هزار واحد رسید. در فرابورس نیز شاخص کل با رشد 1.88درصدی به کار خود پایان داد. به این ترتیب، تالار شیشهای در حالی معاملات آخرین روز کاری هفته را پشت سر گذاشت که جریان تقاضا همچنان در بخش قابلتوجهی از نمادها حضور داشت و بازار نشانهای از بازگشت فضای منفی بروز نداد. افزایش تقاضا در بسیاری از گروهها باعث شد نماگرهای اصلی نیز معاملات را در محدوده مثبت دنبال کنند و در پایان هفته، سمت تقاضا همچنان دست بالا را در معاملات داشته باشد.
این وضعیت در شرایطی رقم خورد که بازار در روزهای اخیر نوسانات قابلتوجهی را تجربه کرده و رفتار خریداران میتواند برای تعیین مسیر معاملات در هفته آینده اهمیت ویژهای داشته باشد. شاخص کل برای چهارمین روز متوالی در مسیر صعودی گام برداشت و برای دومین بار در 4 روز معاملاتی اخیر، نماگر اصلی بازار سهام بیش از 2درصد در مقیاس روزانه رشد را تجربه کرد. ارزش معاملات خرد بازار به کانال 42همت رسید و حدود 4هزار و 700میلیارد تومان پول نیز توسط سرمایهگذاران حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد. در پایان معاملات بازار، 88درصد از نمادها در بخش سبز تابلوی معاملات قرار گرفتند و 12درصد از نمادها منفی بودند. حدود 12همت سفارش خرید نیز در تابلوی معاملات باقی ماند و فروشندهای در برابر این سفارشهای قابلتوجه خرید قرار نداشت.
صعود تا کجا؟
تحلیلگران میگویند شاخص کل بورس همچنان درگیر ناحیه 7.5 تا 7.7میلیون واحد است. سقف کانال صعودی میانمدت بورس اکنون به مقاومت حیاتی بازار تبدیل شده است. با توجه به حجم ورود پول غافلگیرکنندهای که روانه تالار شیشهای شده، احتمال شکست این مقاومت و دستیابی به اعداد بالاتر چندان دور از انتظار نیست؛ بهخصوص آنکه همچنان رشد قیمت دلار، از بازار سهام حمایت میکند. همچنین انتشار گزارشهای شهریور و بسته شدن پرونده عملکرد فروش تابستان، انتظارات از صورتهای مالی 6ماهه را که قرار است چندی دیگر راهی کدال شود، تقویت کرده است. با این حال چندان دور از انتظار نیست که بازار در محدودههای فعلی دچار افتوخیزهای موقت شده و جریان پول به جای انتخاب شانسی سهام و کسب بازدهی تصادفی، به سمت نمادهایی برود که پتانسیل بنیادی بالایی داشته و کارنامه قابلقبولی را به سهامداران ارائه میدهند.
بستر مناسب رشد
افزایش ابهامات نسبت به وضعیت ریسکهای سیاسی و اقتصادی، به افزایش تقاضا و رشد قیمتی در بازارهای دارایی منجر شده است. سرمایهگذاران و مردم عادی برای حفظ ارزش داراییهای خود، بخشی از سرمایههایشان را روانه بازارهای مختلف کردهاند و در نتیجه، موجی از تقاضا در بازار ارز، طلا و سکه و همچنین بورس تهران شکل گرفته است؛ بهطوریکه قیمتها در هر سه بازار به سطوح تاریخی رسیدهاند. در این رالی بازارهای دارایی، بورس تهران همچنان بازدهی بالاتری به ثبت رسانده است. نیمسال دوم 1405 در شرایطی آغاز شده که دلار در روزهای اخیر رشد قابلتوجهی داشته و از محدوده ۲۵۰هزار تومان عبور کرده است. با وجود بازدهی 109درصدی شاخص کل از ابتدای سال، تقاضا در بازار سهام همچنان ادامه دارد و همین موضوع، نماگرهای بورسی را به سطوح بالاتری رسانده است. اما مشخص نیست رشد شاخصهای سهامی تا چه زمانی ادامه دارد.
محمد غفوری، تحلیلگر بازارهای مالی در گفتوگو با «دنیای اقتصاد»، ضمن ارزیابی معاملات دیروز، اظهار کرد: بازار سرمایه به محدودهای که پیشتر انتظار آن را داشتیم، نزدیک شده است. شاخص کل اگر بتواند بالای محدوده ۷میلیون و ۵۰۰هزار واحد قرار بگیرد، پتانسیل حرکت به سمت مقاومت ۸میلیون و ۱۰۰هزار واحدی را خواهد داشت. شاخص پس از رسیدن به محدوده ۷میلیون و ۵۰۰ هزار واحد، یک استراحت کوتاهمدت را تجربه کرد و حدود ۵۰۰هزار واحد اصلاح شد، اما از روز یکشنبه بار دیگر با قدرت رشد کرده و اکنون به محدوده ۷میلیون و ۸۰۰هزار واحد نزدیک شده است.
او افزود: در معاملات دیروز نیز ورود پول قابلتوجهی به بازار سهام رقم خورد و حدود ۴هزار و ۷۰۰میلیارد تومان وارد گردونه معاملات شد که رقم قابلتوجهی در روزهای اخیر محسوب میشود. در بازارهای موازی نیز دلار رشد قابلتوجهی را تجربه کرده و از محدوده مقاومتی ۲۵۰هزار تومان عبور کرده است. در کوتاهمدت، همچنان فضای رشد برای دلار وجود دارد و ادامه این روند میتواند انتظارات فعالان اقتصادی را تغییر دهد و بر نرخ فروش شرکتها اثر بگذارد؛ موضوعی که در گزارشهای ماهانه شرکتها نیز قابل مشاهده خواهد بود. محمد غفوری ادامه داد: گزارشهای ماهانه شرکتها بهتدریج در کدال منتشر میشود و گزارشهای ۶ماهه نیز طی روزهای آینده راهی سامانه خواهد شد. به نظر میرسد بازار در کوتاهمدت میتواند محدوده ۸میلیون و ۱۰۰هزارواحدی را بهعنوان هدف دنبال کند، اما پس از عبور از این مرحله و انتشار گزارشهای ۶ماهه، معاملات وارد فاز تحلیلیتری خواهد شد.
در این مرحله، شرکتهایی که در گزارشهای خود بهبود حاشیه سود ناخالص یا عملیاتی را نشان دهند، از منظر بنیادی بیشتر مورد توجه قرار خواهند گرفت. او گفت به نظر میرسد گروههای زراعت و دارویی، با وجود اینکه در این مدت در میان گروههای پربازده بازار قرار داشتهاند، همچنان از منظر بنیادی ظرفیت جلب توجه سرمایهگذاران را دارند. شرکتهای سیمانی نیز میتوانند گزارشهای مطلوبی ارائه کنند. انتظار میرود بازار از منظر رشد دستهجمعی بتواند تا محدوده ۸میلیون واحد پیشروی کند و پس از آن، وزن تحلیلهای بنیادی و انتخاب شرکتها در معاملات افزایش یابد. این کارشناس بازار سرمایه در پایان اظهار کرد: با وجود شرایط فعلی، بازار سهام از منظر دلاری همچنان فاصله زیادی با سطوح بالاتر دارد و در صورت کاهش ریسکهای سیستماتیک، میتواند بستر مناسبی برای سرمایهگذاری باشد.